Síntese agropecuária BM&F – 28/02/2006

Foram confirmados mais seis casos de aftosa no Paraná, em propriedades já interditadas pelas autoridades sanitárias. O Ministério da Agricultura espera que o rápido diagnóstico dos casos facilite a reabertura dos mercados embargados para a carne brasileira.

O mercado do boi gordo segue este primeiro bimestre pressionado. O contínuo desaquecimento do consumo interno de carne, principalmente em São Paulo, não deixa espaço para recuperação no preço da arroba.

O Indicador de Preço Esalq/BM&F do Boi Gordo Disponível, após atingir sua mínima histórica de R$48,41/@ em 23 de janeiro, reverteu sua tendência de declínio, voltando acima do patamar de R$51,00/@ em 7 de fevereiro. Em 21 de fevereiro, fechamento desta edição, o indicador Esalq/BM&F foi cotado a R$50,25/@ a vista e R$51,08/@ a prazo. O Indicador de Preço Esalq/BM&F do Bezerro Disponível, com formação em Mato Grosso do Sul, foi cotado na mesma data a R$336,54/cabeça a vista e R$338,03/cabeça a prazo.

Gráfico 1. Primeiro vencimento BM&F e indicador Esalq/BM&F à vista

No mercado físico, o gado vindo do Mato Grosso do Sul abastece as escalas, mesmo que curtas, dos frigoríficos. Com a retração da oferta paulista, os frigoríficos têm tido dificuldade de estender suas escalas, mantendo-as no máximo em cinco dias. O atacado, por sua vez, não encontra suporte nos preços dos cortes devido à demanda fraca.

Em 8 de fevereiro, a Argentina declarou oficialmente a existência de foco de aftosa na província de Corrientes, no nordeste do país. Diferentemente de 2001, quando a Argentina tentou encobrir mais de 200 focos da doença e perdeu 90% de seu mercado de exportação, desta vez o governo argentino agiu rapidamente, informando sobre o foco e abatendo mais de 4 mil cabeças de gado. Embargos foram impostos à Argentina, os mais representativos – União Européia e Rússia – foram apenas parciais, abrangendo a província de Corrientes. A aftosa argentina pode gerar, no médio prazo, pressão para o levantamento dos embargos contra o Brasil, já que a Argentina e o Brasil competem basicamente pelos mesmos mercados internacionais.

O mercado futuro aguarda novos fundamentos que justifiquem alguma correção. Em 21 de fevereiro, os vencimentos dos contratos futuros de boi gordo negociados na BM&F ficaram cotados nos seguintes valores: fevereiro/06, R$50,10/@; março/06, R$50,30/@; abril/06, R$50,51/@; maio/06, R$50,61/@; junho/06, R$52,16/@; julho/06, R$54,01/@; agosto/06, R$55,43/@; setembro/06, R$57,25/ @; outubro/06, R$58,72/@; novembro/06, R$59,38/@; dezembro/06, R$59,00/@; e janeiro/07, R$58,70/@. O preço futuro do bezerro permaneceu estável: fevereiro/06 a R$338,00/bezerro. A relação de troca boi gordo/bezerro ficou a 2,45 no vencimento fevereiro/06 e 2,46 no mercado físico. O minicontrato de boi gordo, que corresponde a 10% do contrato normal, ou seja, 33 arrobas, negociou, até o fechamento desta edição, 16.815 contratos, o equivalente a 33.630 cabeças de gado.

Gráfico 2. Evolução dos preços futuros do boi gordo na BM&F

O Gráfico 3 mostra a curva forward do boi gordo. A curva forward é uma ferramenta interessante para visualizar os preços negociados nos diferentes vencimentos. A curva do boi gordo aponta claramente os vencimentos curtos de safra e os vencimentos longos de entressafra.

Gráfico 3. Curva forward do boi gordo

Conhecendo e acompanhando periodicamente a curva forward, é possível aproveitar as oportunidades e os movimentos dos preços que o mercado apresenta, elaborando estratégias de negociação.