Indicador de bezerro recua R$ 19,47 em dois dias

O indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista começou a semana em baixa. Na última sexta-feira, o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada – Esalq/USP (Cepea) indicava o preço de R$ 662,07/cabeça. Ontem a informação divulgada pelo centro de estudos apontava o preço de R$ 642,60/cabeça, ou seja, uma queda de 2,94% (R$ 19,47).

Gráfico 1. Indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista

Mesmo com esta queda acentuada, o preço atual ainda é 12,32% maior do que o registrado no mesmo período do ano passado, porém está 5,79% abaixo da média dos últimos 12 meses que é de R$ 682,10/cabeça.

Tabela 1. Principais indicadores, Esalq/BM&F, relação de troca, margem bruta

De maneira geral o mercado de reposição ainda caminha a passos lentos, com o volume de negócios bastante retraído. Resta saber se o momento de baixa irá se consolidar, ou a oferta de bezerros continuará sendo reduzida como foi no ano passado voltando a dar sustentação aos preços. A queda abrupta pode ser um reflexo do início do período seco – incentivando criadores a venderem lotes mais barato para liberar espaço nas pastagens -, ou de um número maior de desmamas sendo realizadas neste período.

Está claro que diante do preço pago pela arroba do boi gordo e os preços altos dos animais de reposição, os pecuaristas não estão considerando o momento como o mais propício para a reposição do rebanho e preferem esperar um pouco mais por melhores definições do mercado, o que acaba travando as negociações.

Diante do forte recuo do indicador de bezerro, a relação de troca – que na semana passada apresentou valores de até 1:1,97 – melhorou e hoje está em 1:2,03.

Gráfico 2. Relação de troca na reposição (boi gordo de 16,5@ por bezerros)

A margem bruta na reposição está em R$ 664,04, 2,42% acima do valor calculado em 27 de março, mas ainda está menor do que no mesmo período do ano passado quando era de R$ 702,21, evidenciando que hoje a reposição ainda é menos interessante do que em abril de 2008.

A margem bruta é o quanto sobra para o pecuarista após a operação de venda de um boi gordo (16,5@) e compra de um bezerro para reposição. Este valor representa o que será disponibilizado para investimentos, pagamento de contas e funcionários e lucro.

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André Camargo, Equipe BeefPoint