JBS precisa de financiamento para adquirir Sara Lee

O frigorífico brasileiro JBS, maior processador mundial de carne bovina, ainda deve apresentar uma nova proposta de compra à norte-americana de alimentos Sara Lee e pode oferecer apenas de US$ 19 a US$ 20 por ação, já que encontra dificuldades de se financiar, segundo pessoas familiarizadas com a negociação. A Sara Lee já sinalizou que considerará apenas ofertas de pelo menos US$ 20 por ação.

O JBS disputa a Sara Lee com um consórcio que inclui os fundos de private equity Apollo Global, Bain Capital e TPG Capital, além do investidor C. Dean Metropoulos. O jornal New York Post noticiou ontem (26) que a Sara Lee rejeitou uma oferta informal de aquisição de US$ 18 por ação feita por consórcio em questão.

A negociação pela Sara Lee se transformou numa espécie de leilão informal, pois a companhia alega que, se as ofertas não forem satisfatórias, pode iniciar um processo de cisão. Uma série de opções vem sendo levantada pela companhia de alimentos e, de acordo com as fontes, uma decisão final ainda deve demorar alguns dias.

O grupo que inclui o Apollo Global conseguiu cerca de US$ 8 bilhões em financiamento para fazer a oferta pela Sara Lee e tem alternativas para aumentar a proposta. Não está claro, no entanto, se ele deseja realmente elevar seu preço a ponto de satisfazer as pretensões da Sara Lee.

A oferta do JBS é própria, mas o frigorífico vem trabalhando junto ao fundo Blackstone Group, que poderia adquirir ações do JBS com deságio, para ajudar a empresa brasileira a levantar dinheiro. Além disso, se o JBS comprar a Sara Lee, o Blackstone deveria assumir as operações com café da norte-americana. No Brasil, a Sara Lee é proprietária de marcas como Café Pilão, Café Caboclo, Café do Ponto e Seleto.

As fontes avaliam que o JBS precisaria de mais tempo para aumentar a oferta, pois possui capitalização de mercado de aproximadamente US$ 11 bilhões, enquanto a Sara Lee vislumbra US$ 12 bilhões. O JBS chegou a oferecer US$ 17,50 por ação, mas a Sara Lee recusou.

Os negócios de café da Sara Lee, que têm se expandido na Europa e no Brasil, é um dos ativos mais atraentes da empresa, com faturamento de US$ 3 bilhões e margem operacional de 18% no ano fiscal encerrado em junho. O negócio de carnes lucrou US$ 346 milhões e teve faturamento de US$ 2,82 bilhões.

A matéria é de Filipe Domingues, com informações da Dow Jones, resumida e adaptada pela Equipe AgriPoint.