Boi gordo registra nova máxima histórica

Diante da oferta restrita os frigoríficos seguem ofertando preços mais altos pela arroba dia após dia e nesta semana o levantamento do Cepea registrou o maior valor de sua série histórica que teve início em 23 de julho de 1997. O indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista foi cotado a R$ 96,23/@ na última quarta-feira, com valorização de 1,72% na semana.

O indicador a prazo teve alta de 1,37% no período, sendo cotado a R$ 97,09/@, o maior valor registrado na série histórica. O pico anterior ocorreu em 07 de julho de 2008, quando o valor apurado foi de R$ 95,73/@. Em relação ao ano passado, a variação acumulada é de +23,10%. Em 13 de outubro de 2009, arroba do boi gordo a prazo foi cotada a R$ 78,87/@.

Gráfico 1. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo a prazo

Tabela 1. Principais indicadores, Esalq/BM&FBovespa, relação de troca, câmbio

Com a moeda americana em baixa e o indicador de boi gordo registrando altas consecutivas, a arroba do boi gordo em dólares registrou variação positiva de 2,98% na semana, sendo calculada em US$ 58,16.

Gráfico 2. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista em US$

Na BM&FBovespa, os contratos de boi gordo também tiveram mais uma semana de alta. O primeiro vencimento outubro/10 fechou a R$ 97,76/@ no pregão da última quarta-feira, acumulando valorização de R$ 2,86 na semana. Os contratos que vencem em novembro/10 tiveram variação positiva de R$ 2,66, fechando a R$ 98,01/@.

Gráfico 3. Indicador Esalq/BM&FBovespa e contratos futuros de boi gordo (valores à vista), em 06/10/10 e 13/10/10

No mercado físico a oferta segue restrita e isso tem dificultado a vida dos compradores, pois em muitas regiões mesmo elevando os preços pagos pela arroba as escalas não evoluem. De acordo com pesquisas do Cepea, as negociações no mercado interno estiveram ainda mais lentas nos últimos dias por conta dos feriados estadual, em Mato Grosso do Sul (na segunda-feira, 11), e nacional, no dia 12.

Agentes que atuam neste mercado comentam que a oferta de animais de cocho não deve aumentar consideravelmente nos próximos dias e não está sendo suficiente para suprir a demanda. Sendo assim, a expectativa é que os preços devem seguir firmes e muitos estão apostando em novas altas.

Em sua página no Twitter, Gustavo Figueiredo postou a seguinte mensagem: “Colapso de oferta no boi! Sem oferta no Brasil todo…”

Caio Junqueira Neto comentou, também no Twitter: “primeira ligação do dia é frigorífico atrás de boi gordo. Preço? R$ 95 à vistinha! Onde será que vai parar isso? 100 mesmo? Tem gente achando que vai até +”. “Nunca vi uma falta de oferta tão grande! Outubro volta a ser entressafra como a muito tempo não se via!”, completou.

Como está o mercado na sua região? Utilize o formulário para troca de informações sobre o mercado do boi gordo e reposição informando preços e o que está acontecendo no mercado de sua região.

Segundo o Boletim Intercarnes, as vendas de carne bovina no atacado e varejo estão bem regulares, e a procura está mais ativa com o varejo visando reposição de mercadoria. Já as ofertas, se mostram mais escassas, visto que vários frigoríficos, em diversas regiões, trabalham com abates reduzidos. Assim mercado segue trabalham com preços firmes. Não podemos esquecer que estamos entrando na 2ª quinzena do mês, quando tradicionalmente o consumo é mais retraído, podendo não sustentar uma valorização maior.

Apesar da forma demanda por carne bovina, o preço alto do produto, pode causar a migração do consumidor para outras proteínas com preços mais em conta, como a carne de frango. É difícil estimar a dimensão do fenômeno, mas especialistas concordam que esta migração já está acontecendo.

Proteína tradicionalmente mais barata e cuja produção reage com rapidez à demanda, o frango também subiu de forma expressiva, “contaminado” pelo boi. O quilo da ave viva subiu 18,75% em São Paulo desde o começo do ano – estava em R$ 1,90 na sexta-feira, mas já havia alcançado R$ 2,00 no fim de setembro, segundo a Jox Assessoria Agropecuária. Já a ave abatida, no médio atacado paulista, teve alta de 16,3% desde o início de 2010, para R$ 2,85 o quilo. “O frango é uma boa barganha. E cada vez que o consumo aumenta por causa da alta da carne bovina, o frango ganha mais adeptos entre os mais jovens”, afirma Oto Xavier, da Jox.

José Vicente Ferraz, da AgraFNP, concorda que há uma migração do consumo, mas diz que esperava uma queda maior no consumo de carne bovina. Isso, no entanto, não ocorreu “porque inegavelmente está havendo aumento de renda em alguns estratos da população”, afirma.

No atacado paulista, o traseiro foi cotado a R$ 7,60, o dianteiro a R$ 5,00 e a ponta de agulha a R$ 4,80. O equivalente físico registrou valorização de 2,44% na semana, sendo calculado a R$ 93,33/@ na última quarta-feira (13/10). Diante desta valorização, o spread (diferença) entre indicador e equivalente recuou para R$ 2,90/@.

Tabela 2. Atacado da carne bovina

Gráfico 4. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista x equivalente físico

Reposição

A reposição também segue valorizada. O indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista foi cotado a R$ 722,31/cabeça, com valorização de 0,19% na semana. Em relação ao mesmo período do ano passado este indicador acumulou alta de 24,07%.

Com o boi gordo registrando forte valorização nos últimos dias, a relação de troca melhorou ficando em 1:2,20.

Gráfico 5. Indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista x relação de troca (boi gordo de 16,5 por bezerros)

Nesta semana, a margem bruta na reposição apresentou uma alta acumulada de 3,04%, sendo calculada em R$ 865,49. A margem bruta na reposição é a diferença da venda de um boi gordo de 16,5@ e compra de um bezerro de reposição, este valor é o que será utilizado para investimentos na atividade, pagamento de contas e salários e lucro.

Gráfico 6. Margem bruta na reposição

Independência

O Independência emitiu um comunicado nesta quarta-feira informando a suspensão da produção e alteração em sua administração.

Segundo o comunicado, “devido a baixa utilização de capacidade, a produção atual do Independência não gera fluxo de caixa suficiente para cobrir os custos fixos e despesas gerais da Companhia. Portanto, e com o objetivo de preservar sua posição de liquidez necessária para a manutenção do seu parque industrial, a Companhia anuncia a imediata suspensão de suas atividades produtivas”.

O Independência ainda promoveu uma redução do seu quadro de funcionários, inclusive a alta administração. A pedido do Conselho Administrativo, a Diretoria deixou de atuar a partir de sexta passada, dia 8 de outubro de 2010.

“A Companhia continua trabalhando com seu credores e potenciais investidores para achar uma solução para sua atual situação”, finaliza o informe.

Contudo, fontes próximas à empresa, em recuperação judicial desde novembro de 2009, admitem que, a cada dia que passa, uma solução fica mais difícil. “Saída existe, mas não é fácil”, reconheceu uma delas.

Tais decisões geraram novas especulações sobre uma possível falência. As dívidas do Independência envolvidas na recuperação judicial chegavam a R$ 3 bilhões. No plano de recuperação judicial aprovado originalmente, os credores financeiros (com créditos de R$ 2 bilhões) perdoaram 50% das dívidas. Mas ficou definido que se houvesse venda do controle, estes teriam direito a um bônus de subscrição, uma espécie de ação do frigorífico. Nesse caso, 50% do valor da operação seria dividido entre os credores financeiros.

Apesar do deságio elevado concedido pelos credores, o Independência não tem conseguido cumprir o plano de recuperação. Nem mesmo depois de ter obtido, em março deste ano, US$ 165 milhões numa emissão de eurobônus, com vencimento em 2015, para pagar fornecedores e para capital de giro. A empresa, aliás, já informou, no fim de setembro, que não vai pagar os juros agendados sobre o eurobônus. Após a decisão, começaram a surgir especulações no mercado de que a falência da companhia poderia ser requerida.

Como os papéis da dívida têm como garantia todos os ativos tangíveis da empresa, os detentores dos bonds podem ficar com os bens da empresa em caso de default. Eles também teriam prioridade em caso de falência, já que o bônus foi lançado depois de o Independência já estar em recuperação judicial.

“Se houver liquidação [da empresa], será um teste para as leis de falência do Brasil”, disse um credor do eurobônus, referindo-se à cláusula que prevê prioridade nos pagamentos a credores que emprestaram recursos depois de uma empresa já estar em recuperação judicial.

Duas outras decisões recentes do Independência dão uma ideia da gravidade de sua situação financeira: em setembro, a empresa negociou com credores – e conseguiu – o adiamento por dois meses do pagamento de parcelas da dívida da recuperação. Além disso, devolveu quatro unidades de produção que arrendava da massa falida do antigo frigorífico Kaiowa.