Com mercado físico frouxo, futuro fecha em baixa

O mercado futuro fechou em mais um dia com todos os vencimentos em baixa, na média desvalorização de 26 centavos. Os dois primeiros vencimento fecharam em R$ 54,26/@ (-R$ 0,22) e R$ 53,75/@ (-R$ 0,16). Maio/07 fechou em R$ 51,69/@ (-R$ 0,22). De acordo com Rodrigo Brolo, da Intercap, “depois de trabalhar boa parte do dia em alta (com negócios feitos até com R$0,50/@ de alta), o mercado futuro não resistiu a fraqueza do mercado físico”.

Segundo Brolo, “da mesma forma que nos outros dias, o que pesa no mercado futuro é a notícia da entrada de boi a termo nas escalas dos frigoríficos. Ainda que de forma mais comedida que nas semanas passadas, os animais negociados a termo ajudam os frigoríficos a apregoarem alongamento de escalas e com isso pressionam os preços para baixo. Quem não negociou a termo ou no mercado futuro, e com o trato do confinamento no final, acaba tendo que vender nos preços de balcão dos principais frigoríficos”.

Tabela 1. Fechamento do mercado futuro

O mercado físico ameaçou uma estabilização anteontem, quando o Esalq/BM&F fechou em baixa de apenas R$ 0,04. Ontem, voltou a cair com mais força, fechando em R$ 55,29/@ (-R$ 0,27) a vista e R$ 56,04/@ (-R$ 0,26) a prazo.

O mercado da carne no atacado vinha dando sustentação ao preço. A má notícia é que o consumo abaixo do esperado não tem contribuído para retirar os excedentes, e as cotações recuaram ontem de R$ 4,60 x 2,80 x 2,20 para R$ 4,50 x 2,70 x 2,10 segundo o Boletim Intercarnes.

Com isso, o equivalente físico do boi no atacado caiu para R$ 52,29/@ (-R$ 1,50), aumentando para R$ 3,00 o spread Esalq – equivalente físico. Não necessariamente o Esalq/BM&F precisa acompanhar essa queda, principalmente porque houve um “descolamento” em dias anteriores, com o Esalq caindo mais que o atacado. O gráfico 1 representa a evolução dos dois indicadores e o gráfico 2 a diferença entre ambos. Note que a diferença ainda está abaixo da média dos últimos 3 meses, que é de R$ 4,40.

Gráfico 1. Indicador Esalq/BM&F e equivalente físico no atacado

Gráfico 2. Spread Esalq – equivalente físico

O boi recuou em 10 das 24 praças levantados pelo iFNP ontem, com baixa de R$ 2,00 em Goiânia/GO e Colíder/MT. No noroeste de SP, fechou em R$ 55,50/@ a prazo (-R$ 0,50). Veja na tabela 2 as praças em baixa no dia.

Tabela 2. Praças com variação no dia

O mercado físico do bezerro mantém o recuo, com o indicador Esalq/BM&F cotado a R$ 369,16/cabeça a vista (-R$ 0,42) e, ainda assim, a relação de troca caiu para 1:2,47.

Otavio Negrelli, Equipe BeefPoint