Indicador firme, mercado futuro acompanha a alta

Diante da pouca oferta de animais terminados o boi gordo continua com preços firmes. O indicador Esalq/BM&F boi gordo à vista foi cotado a R$ 74,99/@, alta de R$ 0,19. O indicador a prazo teve valorização de R$ 0,17, sendo cotado a R$ 75,96/@. A BM&F fechou em alta, o primeiro vencimento, janeiro/08, teve alta de R$ 0,32, fechando a R$ 74,23/@, com 1.770 contratos negociados e 5.942 contratos em aberto. Os contratos que vencem em fevereiro/08, foram os que apresentaram maior variação, +R$ 0,50, fechando a R$ 72,20/@. Outubro/08, fechou a R$ 72,98/@, alta de R$ 0,38.

Segundo o broker de mercado, Rodrigo Brolo, “o mercado futuro segue em ritmo de alta na BM&F. Com a seca predominante nos pastos das principais praças pecuárias do país, o boi de pasto não fica pronto e com isso os frigoríficos tem que pagar mais para comprar os poucos boi gordos disponíveis. Todos os preços do mercado futuro estão abaixo do Indicador, justificando a posição comprada diante do atual cenário de escassez de animais. O próprio vencimento outubro/08, considerado pico da entressafra, está abaixo do atual preço de safra do boi gordo”.

Tabela 1. Fechamento do mercado futuro em 15/01/2008

Gráfico 1. Indicador Esalq/BM&F boi gordo x contratos futuros para janeiro/08

No mercado físico, as escalas seguem curtas e a oferta de animais terminados é restrita, mantendo as cotações firmes e forçando o pagamento de preços mais altos pelos frigoríficos. Nas cotações levantadas pelo BeefPoint, foram registradas altas em MS, MT, PR e PA. Acompanhe na tabela abaixo as praças onde ocorreram variações.

Tabela 2. Resumo das cotações do mercado físico
do boi gordo em 14/01/2008

Acesse a tabela completa com as cotações de todas as praças levantadas na seção cotações.

Na reposição, o indicador Esalq/BM&F bezerro MS à vista foi cotado a R$ 492,63/cabeça, alta de R$ 1,20. A relação de troca permaneceu estável em 1:2,51.

Com os constantes aumentos do preço do boi gordo, a margem bruta na reposição também subiu. Hoje, o valor desse indicador é de R$ 744,71, acumulando alta de 6,58% desde o início de 2008. Nos últimos 12 meses, a média da margem bruta na reposição foi de R$ 579,78. A margem bruta pode ser traduzida como o quanto de dinheiro sobra para o produtor após vender um boi gordo (16,5@) e comprar um bezerro para repor o rebanho, essa receita é o que será utilizada, para novos investimentos, pagamento de contas, etc.

Gráfico 2. Relação de troca (boi gordo de 16,5 @ por bezerros) x margem bruta na reposição

André Camargo, Equipe BeefPoint