Mercado do boi gordo – 28/02/07

O mercado do boi teve nova semana de alta, com o indicador Esalq/BM&F subindo 1,25% na semana, valendo R$ 56,03/@. O indicador bezerro subiu 1,68% no mesmo período, cotado a R$ 385,00/cabeça. O dólar subiu nos últimos dias, devido a crise das bolsas internacionais, em especial na China, com isso a arroba em dólares recuou 0,57%, cotada em US$ 26,46/@. Nas diferentes regiões produtoras, as escalas de abate tiveram pequenas variações na semana, se mantendo praticamente estáveis na média. A escala média de SP também não se alterou.

Gráfico 1. Indicador Esalq/BM&F desde 28/12/2006

Tabela 1. Principais indicadores, Esalq/BM&F, relação de troca, câmbio

Com a alta do indicador e com o real se valorizando, o boi gordo cotado em dólares se valoriza. Em 90 dias (desde 30/11/2006) em dólares, o boi gordo se valorizou 9%, graças a valorização de 6,54% do indicador e desvalorização do dólar de 2,24%.

Gráfico 2. Boi gordo em dólares, desde 28/12/2006

O bezerro vem se valorizando nas últimas semanas. Ao se comparar os preços com os correntes há um mês, dois meses e três meses, o bezerro se valorizou mais que o boi gordo nos últimos 2 meses, mas comparando-se com os valores de 90 dias atrás, o boi gordo se valorizou mais. Em um ano, o bezerro se valorizou 14,46%, o boi gordo menos, 11,77%.

Gráfico 3. Indicador Esalq/BM&F Bezerro MS, desde 28/12/2006

A relação de troca tem se mantido relativamente estável, pois a alta do boi gordo acompanha e praticamente compensa a alta do bezerro no MS. Acompanhe no gráfico abaixo.

Gráfico 4. Relação de troca, desde 28/12/2006

No atacado da carne bovina, a semana foi de alta, com valorizações no traseiro, dianteiro e ponta agulha. O equivalente físico acumula alta de 4,9% na semana, bem acima do boi gordo, diminuindo a diferença de preços entre o boi gordo e a carne no atacado. A alta do boi gordo e a pouco oferta, pressionaram os preços da carne.

Tabela 2. Cotações no atacado de carne bovina

Gráfico 5. Indicador Esalq/BM&F e Equivalente físico, desde 28/12/2006

No mercado físico, entre as 24 praças levantadas pelo iFNP, houve alta em 18 regiões. As exceções foram Belo Horizonte/MG, Porto Alegre e Fronteira do RS, Paragominas/PA, Campos/RJ e Açailândia/MA.

Tabela 3. Cotações máximas no mercado físico do boi

Os contratos futuros vinham acompanhando as altas do indicador Esalq/BM&F, mas fecharam em baixa nessa quarta-feira. Segundo o broker de mercado, Rodrigo Brolo, “um grande investidor entrou vendendo, juntamente com um fundo de investimento que aposta na queda dos preços a partir de agora”. Leia a notícia sobre o mercado do boi em 28/02/2007.

Gráfico 6. Contratos futuros, agosto e outubro/2007, desde 28/12/2006

Estamos no período de safra, mas a cotação do boi gordo continua subindo desde 22/12/2006. São três os principais fatores que explicam a situação atual. O primeiro é que uma grande quantidade de animais que seriam abatidos nessa época foram confinados na entresafra do ano passado. Esse é um importante fator, mas dificilmente conseguiria manter a alta por tanto tempo, até porque o abate precoce de animais, abre espaço nas pastagens, permitindo melhor ganho de peso. O segundo é que as chuvas intensas nesse início de ano estão dificultando os embarques, esse fator poderia gerar uma falta momentânea de preços, mas não por mais de 60 dias. O terceiro fator é uma diminuição generalizada na oferta de bovinos, que indicaria uma mudança de ciclo pecuário.

O cenário indica um ano melhor que 2006, mas ainda é cedo para acreditar em mudança de ciclo, com grandes altas nos preços do boi gordo. Até porque os preços da arroba em dólares estão bastante altos, e isso é um grande pressionador de baixa.