Opções BM&F: call para boi tem 5 contratos negociados

Entre as formas de comercialização da produção possibilitadas pela BM&F, os contratos de opções, que funcionam na prática como um “seguro de preços”, são mais um instrumento para se proteger contra as oscilações de mercado. A principal vantagem oferecida pelo contrato de opção para o hedger é a não-obrigatoriedade de exercer o preço estabelecido no contrato caso não lhe convir. Outra vantagem é que não há necessidade de depósito dos ajustes diários. A desvantagem é que o prêmio (preço ao lançador da opção) pago pelo contrato não pode ser reavido.

Existem dois tipos de contratos: o contrato de opção de venda, conhecido como put, e o contrato de opção de compra, conhecido como call. A put dá o direito ao hedger de vender pelo preço de exercício estabelecido pelo contrato. A call dá o direito de comprar pelo preço de exercício estabelecido pelo contrato. Em qualquer um dos casos, o hedger paga ao vendedor (lançador) da opção um prêmio, que é negociado no pregão. Opções vencem no dia 15 (ou dia útil subseqüente) do mês de vencimento do contrato futuro.

No Brasil, apesar de suas vantagens na operacionalização das opções, estes contratos ainda oferecem pouca liqüidez para o boi. Comparando com outras commodities, junho negociou 2.313 contratos de café arábica, 884 de milho e 123 de boi gordo.

Ontem foram negociados 5 contratos de opção de compra (call), com prêmios que variaram de R$ 1,50 a R$ 2,00, pelo preços de exercício de R$ 58,00/@ para entrega em outubro. O contrato futuro para outubro fechou em R$ 57,75/@. A diferença entre o preço de exercício e o futuro é de R$ 0,25.

A última negociação havia sido no dia 07/07, quando foram negociados 15 calls para entrega em outubro, pelo preço de exercício de R$ 58,00/@. Os prêmios foram de R$ 0,60/@ a R$ 0,80/@ e naquele pregão o contrato futuro para outubro havia fechado em R$ 56,25/@. A diferença entre o preço de exercício e o futuro era de R$ 1,75.

Até o último fechamento, havia no total 158 opções em aberto.

Mercado de opções do boi gordo em 12/07/06

Otavio Negrelli, Equipe BeefPoint