Síntese Agropecuária BM&F – 01/06/2005

Por Fabiana S. Perobeli¹

O mercado físico de boi gordo teve leve queda em maio e o Indicador de Preço Disponível do Boi Gordo Esalq/BM&F, formado em 23 de maio, foi de R$54,01/arroba a vista e R$55,02/arroba a prazo. O principal entrave na recuperação dos preços está ligado à oferta de gado do final da safra e à existência de animais terminados a pasto, que tendem a perder peso com o início do período seco, fazendo que os pecuaristas tenham de desová-los no mercado.

Os preços da carne no atacado acompanharam o indicador, fechando, em 20 de maio, em R$3,80/kg do traseiro e em R$2,70/kg do dianteiro.

O mercado futuro de boi gordo da BM&F acompanhou o mercado físico e manteve-se estável em maio. No dia 23 de maio, as cotações ficaram da seguinte forma: maio/05 a R$54,01/arroba; junho/05 a R$54,72/arroba; julho/05 a R$57,01/arroba; agosto/05 a R$58,81/arroba; setembro/05 a R$60,07/arroba; outubro/05 a R$61,57/arroba; novembro/ 05 a R$62,74/arroba; dezembro/05 a R$62,85/arroba; janeiro/06 a R$62,90/arroba; fevereiro/06 a R$63,30/arroba; março/06 a R$63,30/ arroba; maio/06 a R$63,60/arroba; e outubro/06 a R$73,00/arroba.

O mercado físico de bezerro apresentou ligeira queda ao longo do mês. Em 2 de maio, o Indicador de Preço Disponível do Bezerro Esalq/ BM&F estava cotado a R$362,29 a vista e R$366,09 a prazo por cabeça; em 23 de maio, a R$360,52 a vista e a R$362,64 a prazo.

Quanto ao mercado de reposição, ressalta-se que o pecuarista tem nos contratos futuros de boi gordo e bezerro instrumento importante para realizar a reposição do rebanho. O produtor que fizer a reposição em junho, por exemplo, terá de vender seus bois para depois comprar os bezerros. A operação da relação de troca normalmente é descasada, ou seja, o pecuarista venderá os bois em maio e, com o dinheiro, comprará os bezerros em junho, quando a comercialização do bezerro estiver intensificada. O risco que ele corre é o de, no momento da venda dos bois, o preço ter caído e, quando da compra dos bezerros, o preço ter se elevado. Assim, o pecuarista poderia fazer essa operação no mercado futuro e obter antecipadamente a relação de troca. No dia 23, o contrato futuro de boi gordo para maio de 2005 estava a R$54,01/ arroba, considerando que cada boi tem em média 16,5 arrobas e que estava cotado a R$891,16/cabeça (R$54,01 x 16,5). O contrato futuro de bezerro para junho de 2005 estava a R$361,00/cabeça. Tomando o preço do boi e dividindo-o pelo do bezerro (R$891,16/R$361,00), tem-se 2,47 cabeças para relação de troca. Assim, o pecuarista poderia ter garantido antecipadamente a relação de troca de 2,47 cabeças de uma parte de seu rebanho. No futuro, assim como no físico, a operação ficará descasada. Em maio, o pecuarista encerrará sua posição no contrato de boi gordo e ficará comprado no contrato de bezerro até junho. Com isso, estará protegido em relação a uma alta nos preços do bezerro. No gráfico da relação de troca, essa operação descasada, na qual o pecuarista vende o boi para maio de 2005 e compra o bezerro em junho de 2005, já esteve em 2,54 cabeças.

O contrato de bezerro da BM&F é liquidado financeiramente pelo Indicador de Preço Disponível do Bezerro Esalq/BM&F. Os meses de vencimento vão de fevereiro a outubro e o tamanho do contrato é de 33 animais. O indicador mostra um bezerro desmamado, nelore ou anelorado, com peso entre 170 e 200kg e idade de 8 a 12 meses. As praças são: Campo Grande, Coxim, Dourados e Três Lagoas no Estado do Mato Grosso do Sul. Para outras informações sobre como operar os contratos futuros de boi gordo e bezerro e como garantir antecipadamente a relação de troca, procure uma corretora associada à Bolsa em www.bmf.com.br

Gráfico 1 – Evolução do preço do boi gordo

Gráfico 2 – Evolução do preço do bezzerro

Gráfico 3 – Indicador de preço ESALQ/BM&F

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¹Fabiana S. Perobeli, Economista da Diretoria de Mercados Agrícolas da BM&F – Bolsa de Mercadorias e Futuros