Síntese Agropecuária BM&F – 16/10/03

Por Fabiana S. Perobelli e Roberto A. Simonsen

De 10 a 15 de outubro, o mercado de boi gordo se comportou em alta. O indicador Esalq/BM&F a vista abriu em R$59,00/arroba, encerrando a R$59,12/arroba. Os frigoríficos reduziram as escalas de abates de cinco para quatro dias. No mercado atacadista, os preços se encontram estáveis, e os cortes traseiro e dianteiro foram negociados a R$4,30/kg e R$2,80/kg.

Os preços futuros do boi gordo na BM&F seguiram o mercado físico. O primeiro vencimento, outubro/03, fechou a R$60,44/arroba, variando +0,26% em relação à semana anterior. Os vencimentos novembro/03, dezembro/03, janeiro/04, fevereiro/04, março/04, abril/04, maio/04, junho/04 e julho/04 encerraram cotados a: R$63,60/arroba, R$63,60/ arroba, R$61,90/ arroba, R$61,19/ arroba, R$60,60/ arroba, R$59,98/ arroba, R$60,02/ arroba, R$61,45/ arroba e R$64,80/ arroba, respectivamente.

Note-se que os preços de novembro e dezembro se igualaram, o que demonstra as incertezas do mercado quanto ao pico da entressafra.

Para o mercado futuro de bezerro, os contratos com vencimento em outubro/03 foram cotados a R$379,00/cabeça; fevereiro/04, a R$425,00/cabeça; e março/04, a R$ 430,00/cabeça.

No dia 15, ocorreu o vencimento das opções de boi para outubro/03. No caso das opções de venda, havia dois preços de exercício: R$60,00/ arroba e R$61,00/ arroba. Como se trata de opções de venda, o comprador pagou prêmio para ter o direito de vender o boi naqueles preços, ou seja, ele só irá exercer esse direito caso o preço do boi esteja inferior àqueles. Assim, poderá haver exercício do preço de R$61,00/ arroba, dado que a arroba, hoje, para o vencimento outubro, está a R$60,44/ arroba.

É interessante notar que havia também opções de compra a R$63,00/ arroba, inclusive com maior número de contratos em aberto (106), comparado às de venda (78). Estas não foram exercidas, pois só seriam se o preço do boi fosse superior aos R$ 63,00/ arroba, o que não ocorreu. Assim, os vendedores dessa opção de compra ganharam o valor do prêmio.

Preços futuros e a vista do Boi Gordo