Síntese Agropecuária BM&F -30/04/2005

Por Fabiana S. Perobelli¹

Em 20 de abril, o indicador do boi gordo Esalq/BM&F fechou em R$54,58/arroba a vista e R$55,66/arroba a prazo. Com relação ao atacado, observou-se queda dos preços, com poucos negócios. Os preços no atacado no mesmo dia estavam a R$3,80/kg o traseiro e R$2,70/kg o dianteiro.

O mercado futuro de boi gordo acompanhou o declínio do mercado físico e fechou nos seguintes preços: abril/05 a R$54,25/arroba; maio/ 05 a R$53,99/arroba; junho/05 a R$55,52/arroba; julho/05 a R$58,11/ arroba; agosto/05 a R$59,90/arroba; setembro/05 a R$61,60/arroba; outubro/05 a R$63,27/arroba; novembro/05 a R$64,79/arroba; e dezembro/ 05 a R$64,80/arroba.

Os fatores que estão contribuindo para os baixos preços desde o início de 2005 são, principalmente, valorização do real frente ao dólar, desaquecimento no consumo interno, redução das margens de exportação, maiores ofertas de animais decorrentes da estiagem nos estados do Sul e do Mato Grosso do Sul e crescimento da produção pecuária, em função do maior emprego de tecnologia. Além destes, há os custos de confinamento, já que o milho voltou a se elevar em 2005. O mercado futuro de milho da BM&F sinaliza para julho/05 o preço de R$22,95/saca, base Campinas.

Em decorrência, os agentes precisam fixar seus preços de compra e de venda, com antecedência, para não correrem o risco de ver suas margens de lucro depreciadas. O pecuarista que está comprando ou pretende comprar boi magro para confinamento pode fazer as contas e ver se é oportuno fixar o preço de venda do boi gordo para outubro e novembro.

No dia 20 de abril, o mercado futuro de boi para outubro estava a R$63,27/arroba e para novembro a R$64,79/ arroba. Se o pecuarista vender o boi a R$64,79/arroba para novembro e no vencimento do contrato – dia 30 de novembro – o preço estiver a R$63,00/arroba, terá R$1,79/arroba na Bolsa e no físico entregará os bois ao frigorífico por R$63,00/arroba. Note que R$63,00/arroba mais R$1,79/arroba será exatamente os R$64,79/arroba que o mesmo havia fixado em abril. Assim, uma operação em mercado futuro será complementar ao mercado físico, ou seja, se o pecuarista ganhar na Bolsa complementará a perda no mercado físico e vice-versa.

O pecuarista que fizer o confinamento neste ano poderá garantir antecipadamente o preço do milho ou da soja que irá utilizar como ração adquirindo contratos futuros de milho e soja na BM&F. A pecuária moderna exige o uso de instrumentos de gerenciamento de risco, pois nem pecuaristas nem frigoríficos podem ou devem trabalhar com incertezas.

Para os frigoríficos com contratos de exportação fixados para 2005 é fundamental fazer os contratos futuros de compra de boi para não correr o risco de pagar mais caro na época de abatê-los para embarcar.

Para mais informações sobre como operar os mercados futuros de boi, milho e soja e as opções de boi, procure uma corretora associada pelo site www.bmf.com.br.

Gráfico 1 – Evolução dos preços futuros do boi gordo

Gráfico 2 – Evolução do indicador ESALQ/BM&F do boi gordo

Gráfico 3 – Evolução dos preços do bezerro

Evolução das cotações do boi gordo (R$/arroba)

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¹Fabiana S. Perobelli, Economista da Diretoria de Mercados Agrícolas da BM&F – Bolsa de Mercadorias e Futuros