Frigol avança com captação de R$ 160 milhões e expansão de dívidas, mirando sustentabilidade e novos mercados

O Frigol, o quarto maior frigorífico de carne bovina do Brasil, conseguiu captar R$ 160 milhões através da emissão de um Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) em 11 de outubro, com vencimento em seis anos. Este é o terceiro CRA emitido pela empresa, que já havia realizado operações semelhantes em 2022. Eduardo Masson, CFO do Frigol, destacou que a nova emissão é um reflexo do reconhecimento do mercado pelo trabalho de governança que a empresa vem realizando.

A novidade deste título foi sua avaliação pela agência Moody’s, que classificou o CRA como grau de investimento, com rating A para o título e A- para a companhia. A operação foi coordenada pelos bancos Bradesco BBI e Safra. Segundo Masson, essa avaliação permite à empresa acessar um mercado mais amplo, inclusive de investidores pessoa física, e reduzir o custo da dívida. A taxa de juros estabelecida foi de CDI + 4% ao ano, abaixo dos CDI + 5,75% ao ano obtidos nas emissões anteriores.

O Frigol conseguiu realizar essa captação em um cenário econômico desafiador, marcado pela maior cautela no mercado de crédito, intensificada pela recuperação judicial da Agrogalaxy, grande empresa de insumos. Mesmo diante desse cenário adverso, o CEO do Frigol, Eduardo Miron, destacou o sucesso da operação, considerando-a um resultado positivo em meio à turbulência no setor de CRA.

Com o montante captado, a empresa planeja alongar suas dívidas. Atualmente, apenas 26% do passivo do frigorífico é de longo prazo, com uma dívida bruta de R$ 557,6 milhões, conforme o balanço do segundo trimestre. O objetivo do Frigol é que, até o final de 2024, 80% da dívida seja de longo prazo, visando melhorar sua estrutura financeira.

A próxima meta da empresa é explorar a emissão de títulos atrelados à sustentabilidade, o que pode abrir novas oportunidades de captação. No âmbito operacional, o Frigol continua focado na diversificação dos mercados de exportação. Embora China e Israel sejam seus maiores compradores, a empresa está avançando em negociações com Indonésia, Hong Kong e, potencialmente, Malásia. Para fortalecer essas operações, um time especializado foi criado com foco no mercado asiático.

Mesmo sendo uma empresa de capital fechado, o Frigol adota práticas de transparência similares às empresas de capital aberto, apresentando seus resultados financeiros ao mercado. Embora os números do terceiro trimestre de 2024 ainda não tenham sido divulgados, Miron afirmou que os resultados devem ser alinhados com o lucro de R$ 13 milhões registrado no mesmo período de 2023. A expectativa é de um crescimento no volume de abates e na receita líquida, com um equilíbrio saudável entre mercado interno e exportações.

No entanto, o cenário no quarto trimestre pode se mostrar mais desafiador, principalmente devido ao aumento nos preços do gado. A alta do boi gordo, impulsionada pela seca, incêndios e uma oferta reduzida, pode pressionar os custos da cadeia produtiva. De acordo com Miron, esses fatores tornam o repasse de preços uma tarefa mais complexa, especialmente em um momento de mudança no ciclo pecuário.

Fonte: Globo Rural artigo 1 e artigo 2.