Retrospectiva 2009: o que aconteceu com os principais indicadores

O objetivo deste artigo é mostrar o comportamento dos indicadores durante o ano de 2009 e durante a década (2000 à 2009). Para os indicadores foram utilizados os valores deflacionados em relação aos seus respectivos IGP-DI, Fundação Getúlio Vargas. É importante deflacionar para se ter idéia da real variação dos preços ao longo dos anos, pois os preços nominais não levam em consideração a influência da inflação.

No ano de 2009 o indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista começou o ano valendo R$84,48/@ e durante o ano teve queda de R$ 7,50 (-8,8%), recuando para R$77,03/@ no dia 30 de dezembro, valor inferior à média anual, que foi de R$ 78,53. O menor valor registrado no ano foi no dia 30 de novembro, R$ 71,96 e o maior valor foi R$84,48/@, dia 2 de janeiro.

O preço a prazo iniciou 2009 valendo $86,09/@, um dos maiores valores do ano, e terminou o ano valendo R$78,11/@, com uma média anual de R$79,65/@.

Gráfico 01. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista corrigido

No atacado, a cotação do traseiro teve média de R$ 6,20 e os preços do dianteiro e da porta de agulha fecharam o ano com média de R$3,92 e R$ 3,70, respectivamente. O equivalente físico iniciou o ano em R$ 85,26/@, terminou em R$ 75,87/@ apresentando queda de 11%. A média anual foi R$74,83/@.
O spread (diferença) entre o indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista e o equivalente físico atingiu seu maior valor (R$ 7,27/@) no mês de julho, vale lembrar que quanto maior o spread mais apertadas devem ser as margens da indústria. Já em dezembro foi registrado o menor spread do ano, R$ 0,79/@. A média do anual ficou em R$3,75/@.

Gráfico 02. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista e a prazo e equivalente físico corrigidos

O preço do bezerro teve sua maior cotação em abril, registrando o valor de R$ 660,40/cabeça. Durante o ano, os preços tiveram desvalorização de 4,83% e uma média de preços de R$620,92/cabeça.

Já a margem bruta, que representa o que sobra da transação de venda de um boi gordo de 16,5@ e compra de um bezerro de reposição e será utilizada para investimentos, pagamento de contas e salários e lucro, teve seu maior valor em janeiro, R$ 765,62. O período de maior dificuldade para o invernista foi em novembro, quando a margem bruta teve seu menor valor, R$582,8. Isso ocorreu pois novembro foi o mês com o menor preço de venda do boi gordo, R$ 74,35/@. A relação de troca que começou o ano em 1: 2,18 teve grande oscilação durante o ano e fechou em 1:2,07, ficando abaixo da média anual que foi 1: 2,09.

Gráfico 03. Indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista, margem bruta e relação de troca (boi gordo de 16,5@ por bezerros)

Retrospectiva da Década

O menor valor da arroba do boi gordo à vista registrado na última década foi R$ 58,06/@ em janeiro de 2006, já o maior preço foi R$92,10/@ e ocorreu em julho de 2008, representando o intervalo de tempo com a maior valorização da década, 58,6% nesse período. Após o pico registrado em 2008 os preços voltaram a cair e terminaram 2009 em R$74,64/@. Durante a década o preço do boi gordo teve desvalorização de 17,76% e média de R$76,42/@.

Gráfico 04. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista corrigido

Gráfico 05. Variação do indicador Esalq BM&F Bovespa boi gordo à vista corrigido ano a ano (preço máximo, mínimo e média anual)

O equivalente físico teve sua menor cotação em junho de 2006, R$51,82/@. Nesse mesmo mês os preços do boi gordo à vista e à prazo também registraram as maiores baixas, valendo R$58,06/@ e R$59,14/@, respectivamente. O spread (diferença) entre o indicador e o equivalente atingiu seu maior valor, R$16,36/@, no mês de junho de 2004 e fechou o ano de 2009 valendo R$ 0,79, em relação aos valores mensais.

Gráfico 06. Indicador Esalq/BM&FBovespa boi gordo à vista e a prazo e equivalente físico corrigidos

O preço do bezerro registrou a menor cotação da década em janeiro de 2006, registrando o valor de R$399,96/cabeça e a maior em junho de 2008, valendo R$ 745,91/cabeça, um expressivo aumento de 86%, durante esse período. A média de preços foi R$527,74/cabeça com variação positiva na década de 20,57%.

A margem bruta teve seu menor valor em junho de 2006, R$ 519,85, representando o período de maior dificuldade para o invernista, pois com a venda do boi gordo e compra do bezerro para a reposição sobrou menos dinheiro para investir. A margem bruta e a relação de troca que começaram a década com os maiores valores, R$1004,82 e 1:3,04, respectivamente, terminou a década em patamares bem menores registrando o valor de R$ 637,59 e 1:2,07, respectivamente.

Gráfico 07. Indicador Esalq/BM&FBovespa bezerro MS à vista, margem bruta e relação de troca (boi gordo de 16,5@ por bezerros)